IMMAC Fonds: Holding beantragt Insolvenz in Eigenverwaltung

Die Hamburger IMMAC Holding AG, ein Anbieter von geschlossenen Alternativen Investmentfonds in Pflege- und Gesundheitsimmobilien, hat Ende Oktober 2025 ein Insolvenzverfahren in Eigenverwaltung beantragt. Laut aktueller Berichterstattung betrifft das Verfahren nur die Holding, Tochtergesellschaften und Fonds seien nicht Teil des Verfahrens. Trotzdem sorgt die Nachricht verständlicherweise für große Verunsicherung bei den Anlegerinnen und Anlegern.

Wer ist die IMMAC Gruppe?

Die 1997 gegründete IMMAC Gruppe hat sich auf Investitionen in Gesundheits- und Sozialimmobilien spezialisiert. Nach eigenen Angaben hat sie seither rund zwei Milliarden Euro in über 170 Betreiberimmobilien investiert und ist damit einer der größten Anbieter in diesem Segment. Das Geschäftsmodell des Unternehmens konzentriert sich auf die Konzeption, Entwicklung, den Kauf und die Verwaltung von Sozial- und Pflegeimmobilien. Dazu zählen beispielsweise stationäre Pflegeeinrichtungen, Kliniken und Seniorenwohnanlagen.

Über geschlossene Alternative Investmentfonds (AIF), sowohl Publikums-AIF als auch Spezial-AIF, konnten sich vor allem Privatanleger an Pflege- und Sozialimmobilien beteiligen – häufig mit dem Versprechen stabiler Mieteinnahmen und regelmäßiger Ausschüttungen. Zu diesen geschlossenen Fonds gehören z.B.

• IMMAC Immobilien Portfoliofonds 2 Deutschland GmbH & Co. geschlossene Investmentkommanditgesellschaft (Publikums-AIF)
• IMMAC Sozialimmobilien 127. Renditefonds GmbH & Co. geschlossene Investmentkommanditgesellschaft (Spezial AIF)
• IMMAC Pflegezentrum 130. Renditefonds GmbH & Co. geschlossene Investmentkommanditgesellschaft (Publikums AIF)
• IMMAC Pflegezentrum 125. Renditefonds GmbH & Co. geschlossene Investmentkommanditgesellschaft (Publikums AIF)
• IMMAC Sozialimmobilien 126. Renditefonds GmbH & Co. geschlossene Investmentkommanditgesellschaft (Spezial-AIF)
• IMMAC Sozialimmobilien 129. Renditefonds GmbH & Co. KG geschlossene Investmentkommanditgesellschaft (Spezial-AIF)
• IMMAC Immobilien Renditedachfonds Deutschland GmbH & Co. geschlossene Investmentkommanditgesellschaft (Publikums-AIF)

Übersicht der IMMAC-Tochterunternehmen und Länderaktivitäten

Zur IMMAC-Gruppe gehören mehrere spezialisierte Tochtergesellschaften wie die IMMAC Sozialbau GmbH, die IMMAC Wohnbau GmbH, die IMMAC Health Property GmbH und die IMMAC Immobilienfonds GmbH. Diese Gesellschaften sind für den Ankauf, die Entwicklung, den Bau, die Verwaltung und die Platzierung von Pflege- und Sozialimmobilien zuständig. Zur Gruppe gehört auch die DFV Deutsche Fondsvermögen, die weitere Assetklassen wie Hotels abdeckt. Darüber hinaus ist die HKA Hanseatische Kapitalverwaltung AG Teil der Gruppe und verwaltet Alternative Investmentfonds.

IMMAC ist in mehreren europäischen Ländern aktiv:

• Deutschland: Hauptsitz in Hamburg und zahlreiche Pflegeimmobilien, Seniorenwohnanlagen und medizinische Einrichtungen, die über verschiedene Fonds und Tochtergesellschaften gehalten werden.​

• Österreich: Eigene Niederlassung im Graz mit Fokus auf den Erwerb, Neubau und die Finanzierung von Sozialimmobilien.​
• Irland: Eigene Niederlassung in Dublin und zahlreiche Fonds, die Pflegeheime und Sozialimmobilien in Irland finanzieren und verwalten.

Die IMMAC Holding AG wird seit 2023 mehrheitlich von der Hannoverschen Volksbank eG gehalten.

Insolvenzverfahren in Eigenverwaltung – Was ist passiert?

Im November 2025 berichten unter anderem Investmentcheck und Fonds Professionell, dass sich die IMMAC Holding AG in einem Eigenverwaltungsverfahren befindet. Das Ziel besteht darin, das Unternehmen bis 2026 geordnet zu sanieren und einen Insolvenzplan zu erarbeiten. Das Insolvenzverfahren in Eigenverwaltung betrifft ausschließlich die Holding. Tochtergesellschaften und Fonds sind nicht betroffen. Den Berichten zufolge sind die Ursachen der Schieflage Krisen wie die Corona-Pandemie, steigende Baukosten, die Energiekrise und die Zinswende. Sie haben zu Marktverwerfungen und Liquiditätsengpässen geführt.

Update März 2026: Weitere vorläufige Insolvenzverfahren

Wie der Brancheninformationsdienst FONDS professionell Anfang März 2026 berichtet, wurden für vier weitere Gesellschaften aus dem IMMAC-Konzern am 17.02.2026 vorläufige Insolvenzverfahren eröffnet. Alle vier Gesellschaften haben unmittelbar vor bzw. nach Eröffnung der vorläufigen Insolvenzverfahren ihre Firmierung geändert. Konkret handelt es sich um:

• IMI Vertrieb GmbH (zuvor: Immac Immobilienfonds GmbH)
• IMDF Verwaltung GmbH (zuvor: DFV Deutsche Fondsvermögen GmbH)
• IMS Bau GmbH (zuvor: Immac Sozialbau GmbH)
• IMV Verwaltung GmbH (zuvor: Immac Verwaltungsgesellschaft mbH)

Zum vorläufigen Insolvenzverwalter wurde Rechtsanwalt Stefan Denkhaus bestellt. Die Insolvenz weiterer Konzerngesellschaften zeigt, dass sich die Krise 2026 ausgeweitet hat. Um die Auswirkungen auf einzelne Fonds oder Beteiligungen genau bewerten zu können, müssen die jeweilige Gesellschaft und das konkrete Insolvenzverfahren getrennt geprüft werden.

IMMAC Fonds: Was bedeutet die Insolvenz für Anleger?

Nun fragen sich viele Anleger, ob ihr Geld in Gefahr ist. In der Praxis sind Fondsstrukturen oft eng mit der Leistungsfähigkeit der Initiatorin verbunden, beispielsweise bei der Projektentwicklung, dem Asset- und Property-Management oder der Umsetzung von Sanierungskonzepten. Gerät die Konzernmutter unter Druck, kann sich das mittelbar auswirken. Für alle, die in IMMAC-Fonds investiert haben, ergeben sich somit Risiken: Zukünftige Ausschüttungen können unsicher sein, es können Probleme bei Anschlussfinanzierungen oder Projektfertigstellungen auftreten, der Verkauf auf dem Zweitmarkt kann erschwert sein und es besteht die Gefahr von Sanierungskonzepten zulasten der Anleger.

Ein Insolvenzverfahren der Holding bedeutet zum aktuellen Zeitpunkt zwar nicht automatisch einen Verlust, ist aber ein Warnsignal, die eigene Beteiligung kritisch zu prüfen.

Was sollten betroffene Anleger jetzt tun?

Anleger:innen sollten nicht vorschnell handeln , aber die Entwicklung aufmerksam verfolgen und ihre rechtliche Situation prüfen. Sinnvolle erste Schritte sind:

1. Stellen Sie alle Unterlagen zur Beteiligung zusammen, darunter Zeichnungsschein, Gesellschaftsvertrag, Verkaufsprospekt, Informationsschreiben und Kontoauszüge.
2. Parallel dazu lohnt es sich, einen Blick auf die bisherige Entwicklung von Ausschüttungen und Verkehrswerten sowie auf aktuelle Rundschreiben des Fondsmanagements zu werfen.
3. In der Vergangenheit wurden viele Beteiligungen an Pflegeimmobilien-Fonds als sichere Altersvorsorge oder „betongoldene“ Anlage beworben, ohne dass die Risiken, wie die eingeschränkte Handelbarkeit, das Totalverlustrisiko oder die Projektentwicklungsrisiken, ausreichend erläutert wurden. In solchen Fällen können ggfs. Schadensersatzansprüche wegen fehlerhafter Anlageberatung oder Prospektmängeln gegenüber Anlageberatern, Vermittlern, Banken oder Prospektverantwortlichen geltend gemacht werden.

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Eine auf Anleger- und Verbraucherschutz spezialisierte Kanzlei kann prüfen, ob und gegen wen Ansprüche bestehen, ob ein wirtschaftlich sinnvoller Ausstieg möglich ist und welche Optionen – von außergerichtlichen Verhandlungen bis hin zu gerichtlichen Schritten – im konkreten Einzelfall infrage kommen. Unsere Kanzlei prüft im Rahmen einer kostenfreien Ersteinschätzung für betroffene IMMAC-Anleger, welche Ansprüche auf Schadensersatz bestehen und ob ein Ausstieg aus der Beteiligung möglich ist.

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